复合肥与尿素价差扩大，夏季备肥关键期如何操作？

进入4月，国内复合肥市场运行相对稳定，价格方面波动不大，45%（15-15-15）硫基复合肥主流出厂价格在2950~3100元（吨价，下同），45%（15-15-15）氯基复合肥出厂价格在2550~2650元。随着春季肥进入补仓阶段，夏季肥市场陆续展开预收，活跃度不似前期，业内观望情绪渐起。

从近期复合肥主要原料价格来看，尿素窄幅震荡，月初至今价格处于中位水平；磷酸一铵在成本支撑下保持平稳，但新单成交僵持；钾肥产品走势分化，氯化钾成交价回落，而硫酸钾因企业参与不了国储竞拍，价格保持高位。整体看，国内化肥单产品走势趋于弱稳，保障了春耕用肥，但中长线走势不明朗，影响了夏季备肥。

夏季市场以高氮肥为主，因此需要关注复合肥与尿素的价差。从2022年至今，两方价差经历了几个极端。其中，2022年中至2023年初，45%（15-15-15）氯基复合肥价格高于尿素价格500~1200元；2023年至2024年中，两方价差逐步缩小在500元以内；2024年中至2025年，复合肥价格持续高于尿素1000元左右。

由于尿素出口法检收紧影响了国内价格走势，复合肥受到高价磷肥及钾肥的影响，价格理性回归空间有限。如此，若目前的状况持续会影响到夏季复合肥性价比，需要关注低价尿素是否抢占一部分复合肥市场份额。

伴随季节需求进入尾声，复合肥企业发运陆续放缓。由于国内复合肥产能基数较大，且夏季备肥进展有限，部分小型企业陷入成本高、收款低的境地，因此复合肥产能利用率进入下滑通道，预计4月中旬降至四成左右，而企业会继续控制成品库存量，谨慎操作。

另外，近期外部环境，如宏观经济的变化也影响着国内化肥产业，具体有何影响还需持续关注。短期看，复合肥在成本影响下价格会维持弱稳运行，后期以阶段性操作为主。

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来源：农资导报（数据来源：隆众资讯）

作者：石旭旭

编辑：陈然

审核：翟怡婷

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