11.20猪肉大跌预警，羊价回弹遇阻，玉米小麦价格分化，尿素涨了

随着集团化猪场加速出栏，散养户惜售情绪的松动，近期猪价持续回落，虽有短暂回升，但相比年内高点跌幅已经超过了10%，后续机构甚至发出了猪肉大跌的预警。羊价方面，国庆后随着消费端的回暖，羊价一度止跌反弹，但近期羊价的回弹遇阻，两大肉羊产地的报价有所回落。粮价方面，玉米和小麦价格出现分开，小麦下落势头加剧，玉米价格还在坚挺上行。最后是连续下跌了几天的尿素价格又上涨了。

一、猪肉大跌预警

猪价系统显示，11月20日，毛猪价格大范围且大幅度下滑，据猪贩子报价，河南下降0.6元，安徽下降0.7元，江苏下降0.3元，东北降幅在0.25-0.3元，华东地区降幅在0.1-0.225元，华北地区下降0.175-0.325元。

生猪价格的下降是机构发出猪肉大跌预警的一个重要原因，但也仅是原因之一，除此之外，还有以下几个逻辑：

1、根据之前国内能繁母猪存栏量数据，以及二次育肥情况推算，11月-12月，中大型养猪场的生猪出栏量会增加2.1%左右，生猪出栏体重微涨。但是二次育肥猪的出栏量将会增加15%，体重增幅为9.2%。再考虑到农村散养户在冬至前后卖猪的习惯，预计接下来猪肉供应量会比8-10月平均供应量增加26%。

2、“保供稳价”一直存在，近日，国际发改委新闻发言人表示，后续将会密切关注生猪市场动态，择机投放储备肉，必要时还会加大投放力度。

3、猪肉消费“旺季难旺”，一方面是因为受到封控的影响，猪肉餐饮集中消费需求偏弱，另一方面是因为这几年居民收入受到影响，年轻人多习惯消费鲜肉，没有囤肉的习惯，而且对猪肉并不是特别感冒。

接下来的猪肉供需状态将会处于“供增需减”的状态，猪肉价格大概率持续走弱。但近期大肥的出栏将会削弱年底的生猪供应压力，对于年底的猪价形成一定的支撑。

二、玉米、小麦价格分化

最新价格显示，玉米价格依旧坚挺上行，小麦价格的下落势头正在加剧。11月20日，山东、华北和东北各地深加工企业对玉米的报价上调了10-20元/吨，但山东、河南等地的制粉企业却将小麦收购价格下压了0.3-0.7分。

玉米价格依旧保持坚挺因为交通运输尚未完全恢复，玉米市场的集中上量迟迟没有出现，而企业又急于补充库存，山东深加工企业晨间剩余车辆大幅下落，仅剩下不足300辆。再就是当前东北多地中储粮直属库的玉米收购价格在1.35-1.4元，这种操作点燃了东北市场的看涨行情，基层农户惜售情绪较浓，企业只能跟随粮库步伐上调价格。

我们一再强调，玉米价格的走势一定要重点关注交通运输的恢复情况，当前这种状态拖延时间越长越有助于玉米价格的上涨，再考虑到新粮有减产预期，别说短期，中期玉米价格都难见大幅下滑行情。

制粉企业下压小麦价格主要是因为随着小麦价格的上升，基层农户和贸易商的出粮节奏加快，企业收粮难度下降。不过不要灰心，小麦的市场价格并不存在大降的基础：

1、小麦价格的止涨回落后小麦上量势必减少，小麦落价难以持续。2、接下来两个月，面粉需求将会逐渐走强。3、近期小麦拍卖溢价明显，市场对高价小麦接受度高。4、玉米价格的持续走强，为小麦价格托底。

有机构预计，年底前小麦价格还会有一波上涨，面粉企业报价甚至有希望达到1.7元，具体情况让我们拭目以待。

三、羊价回弹遇阻

山东盐窝最新报价显示，小尾寒羊串120-140斤，13.5-13.3元/斤，新民羊125-130斤，14.8-14.1元/斤。河北唐县最新报价显示小尾寒羊串公120-140斤，13.4-13.1元/斤，新民羊公125-135斤，14.3-13.6元/斤。可以发现，两大肉羊产地的活羊报价都有所回落。

国庆之后，受羊肉消费需求的增加，活羊供应量的下降等因素的影响，活羊价格一度止跌反弹，羊价平均上涨了1-2元，一头羊能多卖150元左右，虽然养殖户依然亏损但亏损面在收紧。那是什么原因导致近期羊价的回弹遇阻了呢？

1、猪价回落，羊价支撑力不足。

• 2、羊价虽然回升，但饲料价格的上涨让养羊依旧处于亏损状态，随着羊价的回升，部分养殖户为了止损开始淘汰母羊。

• 3、羊肉价格接近40元一斤，餐饮业也不景气，终端羊肉消费受到抑制。

四、尿素价格又涨了

虽然当前处于农业尿素的需求淡季，但是国内市场尿素价格又涨了，主流市场价格上涨10-40元/吨不等，上涨地区包括山东、河北、江苏、黑龙江、广西、广东等地。尿素价格上涨的直接逻辑是近期厂家收单见好上调价格，间接逻辑有如下几点：

1、煤炭价格持续坚挺，尿素生产成本处于高位。

2、复合肥市场向好展开，经销商操作明显，企业开工增加，带动尿素需求增加。

3、冬储肥陆续进行中，农业需求好转。

4、出口消息炒作氛围较浓。

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