尿素:需求进入淡季

观点小结

核心观点:偏空尿素价格在前期上行后开始出现快速回调。因为近期部分装置复产,日产量或小幅回升;农业需求已经尾声,市场普遍预期走弱;国际尿素价格向好,但法检政策仍未明显放开。近期成本端的煤价存在调整预期,预计尿素市场近期存在回调可能,尿素价格或出现回落。

政策:偏空有关部门开始对煤炭价格过快上涨进行调查,对尿素成本端形成支撑的煤价或出现短期调整预期。

现货:中性尿素企业多进入季节性检修阶段,产量季节性下滑,虽然有部分产线因成本上涨出现亏损,但减产意愿并不强。

库存:中性受下游需求减弱及疫情影响尿素发运影响,企业出现一定程度的累库,但与常年同期相比,累库数量并未明显偏多。

出口:偏多印度IPL尿素招标最新动态,提供最低投标价格的投标商为Ameropa,其中,西海岸最低投标价格为649.48美元/吨CFR,东海岸ETG/Agricommodities最低投标价格为655美元/吨CFR。

需求:偏空临近10月,农需接近尾声,工业需求依然疲弱,仅有淡储支撑淡季需求。

价格上行或将暂告一段落

尿素现货日度均价

上周,国内尿素价格震荡小幅上行。虽然尿素近期出现一定程度的累库,但下游期现套保和淡储存在接货需求,从而对价格形成一定支撑。

但上周末开始,市场则普遍对尿素需求形成预期走弱,同时有关部门也开始着手对过快上涨的煤价进行调查,短期内尿素价格存在回调压力。

尿素现货市场价

尿素现货出厂价

氮肥价格对比

尿素现货国际价

 

 

产量小幅回升

尿素开工率

由于气头装置复产预期,产量或出现小幅回升

尿素产量

本周,暂无确定的新增检修计划。宁夏和宁、安阳中盈、奎屯锦疆、河南金凯、安徽昊源、江苏灵谷、重庆建峰等装置有复产预期。煤制尿素装置进入季节性检修时期,近期复产数量有限,整体变动不大;气头装置则近期有所复产。综合来看,尿素产量近期稳中有升。

库存季节性增加

尿素库存

烟台港大小颗粒及镇江港小颗粒部分货源离港,黄骅港小颗粒则有部分货源进港,尿素集港库存有所减少。

因新疆、内蒙、山西等地受疫情影响,发运不畅,同时,农需进入季节性淡季,企业整体库存增加。

尿素月度库存

成本端支撑或将走弱

气流床工艺成本利润

原料煤价在国庆节期间下滑后节后再度走强,即使部分固定床装置出现亏损,但企业暂时减产意愿并不强。

但近期有关部门着手开始调查过快上涨的市场煤价,成本端支撑或将有所走弱。

固定床工艺成本利润

天然气制工艺成本利润

各工艺利润对比

出口数量环比小幅增长

尿素出口量

印度IPL尿素招标最新动态,提供最低投标价格的投标商为Ameropa,其中,西海岸最低投标价格为649.48美元/吨CFR,东海岸ETG/Agricommodities最低投标价格为655美元/吨CFR。

其他氮肥出口量

淡储支撑淡季需求

尿素预收天数

虽然下游农业刚需进入尾声,工业需求维持疲弱,但受淡储、套保和出口小幅增长共同影响,收单仍然向好。

西南、内蒙和东北地区收单良好,推动尿素企业整体预收天数维持高位。

复合肥价格

复合肥的开工率与产量

国内复合肥市场表现一般,秋季用肥销售和发运接近尾声,场内关注转向冬储市场。

近期尽管企业积极酝酿政策,但市场反应平平,经销商多持观望心态。

复合肥产能利用率下滑,企业继续消化库存为主,成本面原料价格波动不大,市场难寻利好,市场维持弱势整理运行。

复合肥的原料(尿素)库存

复合肥成本利润

三聚氰胺价格

国内三聚氰胺市场稳中偏弱运行,北方局部地区价格小幅松动。

虽然上周受局部发运不畅且开工率不高影响,现货相对紧张,厂家价格上涨,但因终端需求较弱,且对高价持有抵触心态,厂家新单跟进不足,高端价格回落。预计三聚氰胺短期价格仍将维持弱势。

三聚氰胺开工率与产量

三聚氰胺成本利润

尿素消费量

上游煤价存在调整可能

天然气与尿素价格

 

 

动力煤与尿素价格

化工煤价近期因疫情影响生产发运再度上行,支撑尿素成本,但有关部门已经开始着手对煤炭价格进行调查,成本支撑或将减弱。

 

 

国内合成氨市场价

国际合成氨市场价

期货价格震荡下行

尿素期货价格

近期在需求预期走弱的影响下,尿素期货价格震荡下行。

尿素基差

尿素期现基差回升,1-5月差回落。

尿素月差

 

尿素仓单

10月13日,郑商所尿素期货仓单录得2528张,较上一交易日持平;

最近一周,尿素期货仓单整体持平;

最近一个月,尿素期货仓单累计减少341张,减少幅度为11.89%。

 

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创建时间:2022-10-18 04:03